潍柴动力、三一重工、中联重科、安徽合力、杭叉集团的基本面计及估值分析 长期跟踪了这五个机械设备类公司...

长期跟踪了这五个机械设备类公司，下面给大家分享一下部分基本面及估值数据。

本文以图表为主，尽量减少主观判断及描述。

先给结论，即估值分析，然后给基本面的支持数据。

从表中数据来看，潍柴动力合理价格32.5元，有54%上涨空间，不包含龙头及氢能的溢价。安徽合力合理价格23元，有73%的上涨空间。

下面来看其基本面数据：(单位：亿 RMB）

1.营收：

五家公司过去5年均保持了良好的高速增长！

2.毛利率：

对比公司都保持了相对稳定的毛利率，说明行业竞争及经营管理都较良性。

3.扣非利润：

五家公司中，机械工程的三一重工和中联重科出现有年度亏损，其周期性较强。潍柴、合力、杭叉则是利润稳步增长。潍柴呈现出了极高的复合增长率！

4.扣非ROE：（这个要求比较苛刻）

扣非ROE能达到8-9%还是可以接受的，更主要是表现出了逐步的提升！

5.经营性现金流（OCF）：

五家公司的经营性现金流（Operation Cash Flow---OCF）表现都很不错，都远高于利润总额。其中潍柴动力的OCF最棒，高达273%！

6.供应链地位：

三一重工及中联重科的应收都高于应付，处于弱势位置，其它三家公司都是应付多余应收，处于强势位置，特步是潍柴，应付高出应收达290亿！

7.负债及资金链风险：

表面上看，潍柴动力负债率高达71%，本人投资很不喜欢高负债的公司。但进一步看有息负债，潍柴动力1670亿负债中，仅238亿是有息负债，有息负债率只有13%，换句话说大部分负债都是白白占用他人的钱。

利息保障倍数除中联重科外都很好，中联3倍保障倍数处于临界位置。

8.库存：

除中联重科外，四家公司都保持了较好的库存销售比，库存很良性。

9.研发投入：

研发是公司的未来，五家公司的研发都是在逐年提升，都上了3%，很不错！潍柴动力2019年研发投入达到了50亿元之上，确保了其龙头地位。

10.股东回报：

优秀公司一般都很注重固定回报的公司，要提防隔三岔五的伸手跟股东要钱的公司。这五家公司整体都较为注重股东回报，杭叉70%是因为才上市4年，年均看其股东回报跟合力及中联差不多。

11.机构认可：

图表可见，潍柴、三一受到了北上资金的极大青睐，特别是潍柴，本来有近20亿股的H股外，国际资本还来A股抢了近15%的股份！其工业龙头地位相信也会逐步得到国内基金的认可，现在才3.2%，如果提升到10%时，估计股价应该也上40了。

合力不在A股通标的里面，但国际资本通过QFII买了9%的股份！其估值修复也可以值得期待，一年后再看！