华谊兄弟财报令人堪忧，1.6亿业绩补偿处理引质疑！
一、财务状况不容乐观
（1）扣非净利润很惨
主要财务指标如下图：
乍一看，这收入规模、这净利润，还是不错的，40个亿左右的收入，8-9亿的净利润，各年还比较稳定。然而，细看一下扣非后的净利润就惨不忍睹了。近两年扣非净利润真是少的可怜，16年是亏损，17年才1.3亿元，比起几十个亿的收入，这点利润难以启齿，想想当红小鲜肉，一部电影片酬就能拿一个亿，顶上华谊一年的扣非净利润！
其实毛利率还不算低：
只是费用太大，主要费用为广告宣传2.6亿，计入费用的人员成本2.9亿，利息支出3.5亿。
再来比较一下光线传媒，2017年收入规模虽然小了一倍，但扣非净利润却比华谊高了4倍，2016年扣非是5.2亿，而华谊是-4000万。
究其原因，一是2017年光线传媒电影毛利率比华谊兄弟高4个百分点，其次，广告宣传费只有0.2亿，计入费用的人员成本只有1个亿左右，利息支出只有0.5亿，三费负担相比华谊要轻得多。
（2）资产负债率也不容乐观
华谊兄弟资产总额201亿，资产负债率47.64%，而光线传媒资产总额118亿，不比华谊少多少，但人家的资产负债率仅有28.86%。
综上，华谊兄弟在中国影视公司中算是排名很靠前的，培养出的明星也是占据了娱乐圈半壁江山，然而它的扣非净利润、资产负债率与同样是创业板上市的光线传媒比，竟然差距那么大，不禁让人唏嘘不已，前途堪忧！
二、业绩对赌补偿会计处理质疑
华谊兄弟的非经常性损益，主要构成如下图：
上图主要构成为出售广州银汉取得投资收益5.4亿左右，政府补助1.27亿左右，还有营业外收入2.6亿。
这2.6亿元的营业外收入中，有1.6亿产生原因为，以1美元的超低价收购子公司少数股权，该少数股权以公允价值计入公司营业外收入，作为对赌业绩未能实现的补偿。概览一下该事件：
营业外收入披露：
直到这里，计入营业外收入，作为业绩补偿，也能理解，后面问题就来了，且看年报的资本公积披露：
在其他资本公积本期增减中均出现了GDC业绩对赌的影响，其中，本期减少金额赫然写着1.6亿。那么问题来了，对于这1.6亿到底如何进行账务处理，才会有这样的结果？首先，这1.6亿是公司的利得，要么是权益性交易，作为资本补偿，进入资本溢价，要么是视为取得的利润补偿，计入营业外收入，总之，要反映为公司净资产的增加，然而，华谊的这份报告，1.6亿计入营业外收入容易理解，但同时又冲减了1.6亿的其他资本公积，一增一减对净资产没有任何影响，实在令人费解！
即使存在合并层面GDC公司净资产持续计算份额与1.6亿长投的差异，根据准则，差额不影响商誉，应当计入资本溢价，也不会影响到其他资本公积。且看《CAS33 合并财务报表》准则表述：
为此，小编特意比较了一下其他同类型业绩对赌，也是以低价取得少数股权的处理，思路与小编一致，业绩补偿形成了营业外收入利得，同时并不存在同等金额的其他资本公积减少，仅有少量的股本溢价减少，产生原因系投资成本高于账面净资产的差额。且看睿康股份（股票代码：002692）2017年年报业绩补偿截图：
因此，前述质疑，期望得到瑞华会计师事务所的进一步解释。
三、补充一些影视公司小知识
1、为什么很多影视公司注册在霍尔果斯？
不难看出，霍尔果斯直接是5年免征企业所得税！对于大户来说，浙江金华的东阳市税收优惠力度也很大，直接是税收（理解为所有税，范围比企业所得税大），基准内的60%奖励，基准外的按纳税金额分不同登记奖励，最高可返90%！！
2、明星注册空壳公司的方式加入上市公司VS明星本人加入上市公司。
现在很多明星采用注册公司的形式加入上市公司，除了享受注册地税收优惠的考虑，对上市公司财报也很有利。比如，就比如冯导，如果他以个人身份入职华谊兄弟，那么他的人工成本将是很大的一块费用，然而，如果其注册的公司作为子公司，则华谊支付给子公司的成本，合并报表层面与子公司的收入相抵，不影响合并利润，此外，华谊收购支付给冯导的大笔资金，也会在合并报表上体现为大额商誉资产，并不会减少资产总额；从冯导的角度，公司注册在税收优惠大的东阳市，比起在华谊拿工资交个税划算得多，而且还可以一次性拿到一大笔钱（虽然，这个钱拿的比较有压力，未来有业绩承诺，不达标要还回来），当然冯导要交股权转入所得税，这个，冯导应该找会计师算过账，注册公司更划算。如此实现双赢。
3、影视公司收入确认、成本结转了解一下：
（1）收入确认
看下来，主要工作应该是对分账金额实施重新计算程序，并且就分账收入取得对方的确认。
此外，就是艺人替影视公司赚的钱，华谊将艺人经纪收入归类为其他，金额也就几千万，说明华谊现在的签约艺人赚钱能力有限。
（2）成本结转
由于一部影片，在电影院首次播放之后，后续在当年或以后年度网络上以及其他平台还会多次播放，成本在首次播放全部结转显然不合理，于是就要预测未来收入，采用“计划收入比例法”分摊结转。这也是存货较大的原因之一。
4、影视公司主要风险
5、华谊的两大股东，马云、马化腾。
阿里创业实控人是马云，与马云合计持股8.07%，腾讯持股7.94%。华谊的资本实力还是很强大的，二马都加入了！我们在光线传媒也看到了阿里的身影：
马爸爸真是无处不在啊。此外，不得不提一下，崔老师要上报证监会的那条微博，背景好像就是马爸爸。
6、华谊的资产证券化，成立的SPV纳入了合并范围，下图了解一下。
更多ABS会计处理，详见本公众号文章《资产证券化会计处理案例详解》
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