【海裕百特·设备】后补贴时代，新能源汽车何去何从？

摘要：2019年5月新能源汽车产销分别完成11.2万辆和10.4万辆，比上年同期分别增长16.9%和1.8%。

前言：

起点研究统计，2019年5月新能源汽车产销分别完成11.2万辆和10.4万辆，比上年同期分别增长16.9%和1.8%。累计方面，1-5月新能源汽车产销分别完成49万辆和46.4万辆，比上年同期分别增长50%和41.5%。

图：中国2015-2019年5月新能源汽车产量

数据来源：中汽协、起点研究（SPIR）

与此同时，2019年3月，新能源汽车补贴新政出台：补贴全面退坡，更注重安全性和整车能耗，其中乘用车退坡幅度约60%；客车补贴降幅接近50%； 专用车补贴普遍退坡45%-59%。补贴新政设置3个月过渡期（2019.3.26-6.25），过渡期后地补取消，转向运营补贴。行业或仍将在2019Q2抢装，但预计规模或在7月环比回落。

2019年新能源汽车市场主要呈现情况及分析

一、政策强劲推动新能源汽车发展

政策支持汽车消费：2019年6月6日，发改委、生态环境部和商务部印发了《推动重点消费品更新升级，畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》

1、坚决破除乘用车消费障碍，带来增量需求。各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。从对新能源车销量影响看，一方面赋予新能源车路权，另一方面，目前限购城市中仅北京对新能源车指标有限制（2018年6万个，截止4月底个人申请指标超40万），若北京逐步放开限购，或将对销量带来边际增量。

2、促进公共领域新能源化，特别是专用车需求。加快推进城市建成区新增和更新的公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送车辆使用新能源或清洁能源汽车，2020年底前大气污染防治重点区域使用比例达到80%。

3、政策大力推动汽车电动化。要求重视提升新能源汽车产品技术、安全性，降低电池成本，重视电池平台化、标准化；并鼓励企业研制充换电结合、续航里程长短兼顾产品和强调优化整车结构设计，提升新能源车节能水平。

4、汽车共享大趋势下，专车市场空间巨大。在共享出行趋势+积分压力双重因素推动下，车企大力布局移动出行，网约车新能源化加速。分车企来看，吉利推曹操专车拉动新能源汽车销量，此外、上汽、比亚迪、一汽、长安、东风三大整车集团与互联网势力出资建设共享出行公司及运营平台。

二、磷酸铁锂的占比提升

补贴新政对续航里程提出了更高要求，但是对能量密度的要求相对温和。2019年第2批目录纯电动乘用车型续航400km以上共计9款，涵盖东风裕隆、北汽新能源、长城汽车、华晨雷诺等线车企。高续航里程车型不断丰富将刺激消费级市场逐步打开，里程焦虑问题得到解决，进入2019年纯电动乘用车续航400km将成为标配，为消费级市场中长期推广普及提供有效支撑。对于续航300-400km车型考虑综合性价比优势，江淮汽车、奇瑞汽车、上汽通用五菱等经济型车型已开始采用磷酸铁锂电池系统。根据起点研究统计，截至今年5月，磷酸铁锂材料出货量提升20%。

三、车企提价、降成本

目前看，车企积极应对补贴下滑，陆续推出保价计划，重点内容是过渡期内执行 2018 年补贴政策，让利消费者。目前已有比亚迪、广汽、荣威、吉利等超过 10 家车企明确表示过渡期内价格不变。

但是过渡期结束后，随着地补取消，车企需要解决另外30%的退坡缺口，由于缺口较大，终端价格上涨不可避免。SPIR预计，单车涨幅应该在 0.5-2 万区间，随后相继有小鹏 G3、比亚迪元 EV360 和北汽 EX360 等均上调了终端汽车价格。

在新的补贴政策下，车企可以在以下的四个环节控制成本，合计可节约成本 2.25-5 万元，这足以消化大部分的退补缺口。

图：车企降成本四个路径

数据来源：起点研究（SPIR）整理

四、双积分执行稳定市场规模

起点研究（SPIR）估算了整个市场2020年的双积分状况：考虑到新能源客车和专用车市场规模弹性较小，未来中国新能源汽车市场规模的核心驱动力是乘用车，新能源乘用车复合增速要达到36%以上，预计如果按照最低增速复合增速 36%测算，新能源乘用车 2019-2020 年销量将达到 130万、180万辆，加上新能源商用车可以达到 2020 年新能源汽车产销 200万的目标。