债券基金暴雷了，我们该怎么办？

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最近债券基金波动较大。

也有很多朋友关心债券基金、钉钉宝组合的风险。今天，螺丝钉会把大家比较关心的问题，都详细解释一下。

文章比较长，主要包括以下内容：

  • 纯债基金，为啥5月份之后连续下跌？
  • 最近债券市场波动的原因，是什么？
  • 哪些债券基金容易暴雷？
  • 持有基金踩雷了，怎么办？
  • 债券暴雷，对钉钉宝365天组合影响大么？
  • 纯债基金下跌，机会来了么？

债券的牛熊市

5月份之后，纯债基金出现了连续下跌，这背后的原因是啥呢？
纯债基金，也是有牛熊市的。
纯债基金的牛熊市，一般3-4年一轮，比股票市场短很多。
比如：
  • 上一轮纯债基金的熊市，从2016年10月初开始到2018年初，持续了一年多时间；
  • 从2018年初到2020年4月份，是纯债基金的牛市，这轮牛市期间，很多纯债基金的年化收益率，甚至达到了8%。
不过因为这轮牛市，到2020年4月份的时候，纯债基金就已经比较贵了。
所以，5月份之后，纯债基金开始了新一轮的熊市。甚至国债指数基金，都下跌了5%。
不过，目前纯债基金的熊市，已经过去大半，所以也不用太担心纯债基金的风险了。

纯债基金的投资风险：暴雷

其实，对纯债基金来说，最可怕的还不是基金净值下跌，而是暴雷。
今年因为疫情影响，很多公司的经营也确实受到了影响，所以债券违约的概率比往年更高。
最近几个月，先后有几家知名公司，发生了债券违约，其中不乏国企。
国企虽然也是企业，但市场通常认为它们很少违约，今年也是让市场大跌眼镜。
如果债券基金持有的债券违约了，往往会导致债券基金的大跌。
所以，最近先后有几支纯债基金，单日净值暴跌。
接下来，螺丝钉就大家关心的一些问题来分析下。

哪些债券容易暴雷？

今年暴雷的，都是哪些类型的债券呢？
主要是信用债。
债券，可以分为利率债和信用债。
利率债通常是由国家主体发行，比如说国债。国债理论上是一个国家最安全的资产，除非国家本身经济出现大问题。
中国作为世界第二大经济体，国债安全性毋庸置疑。所以投资利率债，不用担心违约的问题。
信用债，则通常是企业发行的债券。
企业有生老病死，自然也有倒闭的那一天。所以企业发行的债券，风险就会高一些。
当然，因为信用债承担的风险更大，通常同一时间段，信用债的收益，也比利率债更高。
市场上我们投资的债券基金，有的名称是某某信用债。例如易方达信用债，这种就是分散投资企业债为主。
有的名称是某某纯债，那可能信用债、利率债都会投资。
具体要看基金的持仓了。
最近暴雷的也是少数，也不用太担心。大部分债券还是正常的，只不过价格会有波动。
怎么判断自己的债基，是不是踩雷了呢？
对纯债基金来说，单日波动并不大。
如果纯债基金一天下跌了百分之几，净值出现断崖式下跌，那就是踩雷了。

持有债基踩雷了，怎么办？

如果已经持有的债基踩雷了，怎么办？
大部分债券基金，其实踩雷概率是不大的，大家也不用太担心。每个时间段，踩雷的债基也都是少数。
不过，如果不幸持有的债基踩雷，还是找机会换了吧，例如换成钉钉宝365天组合。
因为债券基金踩雷，往往考验的是基金经理风控能力，以后还是有可能再次踩雷的。
像指数基金下跌，我们可以越跌越买，因为指数不会死掉，总会有涨回来的那天。
但是如果债券基金风控能力差，踩雷大跌，以后就有可能再次踩雷遭遇损失。
不是每一种基金，都适合越跌越买的。

债券暴雷，对365天组合影响大么？

债券基金暴雷，对钉钉宝365天组合影响大么？
这个影响不大。365天组合最近没有踩雷。
钉钉宝365天组合，虽然是债券基金组合，但最近1年，配置的纯债基金并不多。
债券基金也有很多的细分种类，例如：
  • 纯债基金：以利率债和信用债为主；
  • 一级债基：以利率债和信用债为主，搭配少量可转债，也会参与打新债；
  • 二级债基：80%以上的纯债，20%以内的股票。
钉钉宝365天组合，去年10月份上线的时候，纯债基金就已经不便宜了。
所以，我们选择以二级债基为主，这是比较适合最近一年市场行情的债基品种。
例如南方宝元、鹏扬泓利等，也都是比较经典的二级债基。这些债基，投资的多为利率债，或者非常安全的信用债。
也因为如此，虽然5月份之后，纯债基金跌了不少，但钉钉宝365天组合反而半年里上涨了4.5%，表现还不错。
股票和债券市场，很多时候走势呈负相关性。

4月份之后，纯债下跌超过5%，但股票市场表现还可以。钉钉宝365天组合配有11.68%的股票，股票部分就起到了带动组合上涨的作用。
下图就是365天组合的持仓情况：
所以这次的债券暴雷、纯债基金市场下跌，对钉钉宝365天组合都影响不大。主要是短期的小幅波动。
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