中国平安：2020年归母净利润1431亿元

中国平安2月3日在港交所率先披露了2020年度财报。2020年中国平安实现归属于母公司股东的净利润1430.99亿元，同比下降4.2%。

对比中国平安2019年、2020年的年报发现，寿险业务净利润的下降或是该公司去年业绩下滑的主要原因。

数据来源：中国平安年报 中国财富制表

寿险及健康险业务营运利润同比增长5.3%

代理人数量继续减少

2020年，中国平安寿险及健康险业务实现营运利润936.66亿元，同比增长5.3%；营运ROE为35%。寿险及健康险的新业务价值为495.75亿元，同比下降34.7%。

在新业务价值下降问题上，中国平安在财报中解释，2020年新冠肺炎疫情影响了该公司传统代理人线下业务展业；同时，宏观经济和个人收入面临的不确定性增加导致客户对长期保障产品的消费支出暂时放缓。寿险及健康险新业务价值的下降也是该板块净利润下降的主要原因。

此外，中国平安寿险业务代理人数量及产能也出现下降。中国平安披露，2020年代理人渠道实现新业务价值429.13亿元，同比下降37.1%。代理人渠道的新业务价值率为54.9%，同比下降10.1个百分点。

值得一提的是，中国平安2019年年报指出，2018年，该公司寿险代理人人数为132万人。

在2019年中国平安业绩发布会上，平安管理层表示，对于代理人的数量下降问题，主要是因为社会上整体增员难度加大，其他行业收入上升会对保险行业增员有影响。同时，从平安内部来说，也在强化代理人考核，如果业绩没有达标会有淘汰机制，因此也导致了代理人数量的减少。

但值得注意的是，在2019年年报中平安代理人渠道的人均新业务价值同比提升了16.4%，较2018年1.1%的涨幅有大幅提升。

图片来源：中国平安（2318.HK）2020年年报

寿险营运偏差下降超过50%

2020年度，中国平安寿险业务营运偏差及其他为46亿元，同步下降55.7%。而这一数字2018年度为217.49亿元，2019年度为104.06亿元。

业内人士对中国财富解读运营偏差时表示，“营运偏差”是原内涵价值假设之外的利润释放，该偏差可以为正也可以为负。正数表明实际运营结果优于模型假设，公司在一个完整会计年度运营结束后，因部分保险责任到期后，释放出了比原假设更高的净利润。负偏差则正好相反：当年实际运营比预期假设要差，产生意外亏损。

对此，中国平安在年报中表示，营运偏差及其他同比下降55.7%，主要是由于公司持续加大科技、队伍建设等战略投入，以及保单继续波动等因素导致营运偏差下降。

财产保险业务营运利润同比下降22.9%

2020年，平安产险实现原保险保费收入2858.54亿元，同比增长5.5%。受车险综合改革等影响，平安产险整体综合成本率较上半年上升1.0个百分点至99.1% ;实现营运利润161.59亿元，同比下降22.9%。

在平安产险经营的所有保险产品中，原保险保费收入居前五位的险种是车险、保证保险、责任保险、意外伤害保险和企业财产保险，这五大类险种原保险保费收入合计占平安产险原保险保费收入的94.6%。

值得一提的是，在2020年多家公司“踩雷”保证责任保险、保证责任保险行业数据下滑状态下，中国平安的责任保险业务原保险保费收入同比增长27.8%。

保险资金投资收益率为5.5%

截至2020年12月31日，中国平安保险资金投资组合规模达3.74万亿元，较年初增长16.6%， 其中18.9%的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的资产。

中国平安保险资金投资组合近10年平均总投资收益率为5.3%、平均综合投资收益率为5.5%。

中国平安指出，在长期资产供给不足的市场环境下，公司进一步缩小资产和负债的久期缺口，并持续完善投资风险管理机制，进一步细分风险限额，提高监控频率，加强风险预警，加大风险排查力度，提升风险管理水平，实现整体投资风险可控。2020年，寿险及健康险业务投资收益率受股市波动、市场利率下行等因素影响，有所承压。公司持续优化保险资金资产负债匹配，积极把握权益市场波动机会，灵活开展权益投资操作，获取投资收益。净投资收益率5.1%，总投资收益率 6.2%。

旗下科技业务总收入同比增长10.1%

2020年，中国平安科技业务总收入903.75亿元，同比增长10.1%。截至2020年12月31日，四家上市科技公司（陆金所控股、金融一账通、平安好医生及汽车之家）总市值达684亿美元。

2020年陆金所控股实现营业收入520.46亿元，同比增长8.8%；净利润122.76亿元，同比下降7.8%，主要受陆金所控股C轮重组费用影响，扣除该影响后的 淨利润为136.02亿元，同比增长2.1%。

金融一账通2020年整体实现营业收入33.12亿元，同比增长42.3%。得益于客户对智能客服等解决方案的需求进一步提升，2020年运营支持服务收入同比强劲增长82.1%。2020年毛利率同比上升4.6个百分点；同时通过加强费用精细化管理，淨亏损率同比下降29.8个百分点至42.7%，减亏2.73亿元。

平安好医生2020年营收68.66亿元，净亏损9.485亿元，较2019年的净亏损7.47亿元增加27.0%。

汽车之家2020年在线营销及其他业务收入同比逆市增长34.4%至20.05亿元，其中， 数据产品收入同比增长70.0%；淨利润36.21亿元，同比增长 6.2%。

作者：老咩

新媒体编辑：吴芃

监制：田欣鑫

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