金价强势突破1500美元，牛市行情可否期待？

截止12月30日，国际金价连续第四个交易日上涨，突破每盎司1500美元（1美元约合7元人民币）。国际金价创下11月1日以来新高至1515.87美元/盎司，美元指数跌至12月13日以来新低至96.725。国际投行高盛和瑞银都认为金价将升至1600美元/盎司。

导致国际金价快速升至1500美元/盎司以上的主要原因有二：

一是，美国国债利率上升，导致美元指数快速贬值。最近美国国债利率升至2.5%，这导致市场的担忧，这既有对美国经济前景的不乐观因素，也有人害怕国债利率上升会给美国经济来重大压力。于是，美元指数下跌0.20%至96.824。

二，黄金的市场需求在上升。全球最大的黄金上市交易基金（ETF）——SPDR Gold Trust表示，上周五（12月27日）黄金持仓量从前一天的892.37吨增加至893.25吨，为11月29日以来最高水平，增幅为0.1%。

展望2020年初，国际金价可能在经过一段上涨后，又将重新回归下跌通道，而未来黄金价格走势由三大因素构成：

第一，在国际金价上涨的同时，我们也发现美股也在同步上涨，这説明这轮金价上涨是短暂的。因为美股与黄金同步上涨，这在历史上很少出现，因为美股强抛上涨，黄金根本起不到避险的功能。

第三，国际金价明年会否继续上涨，还要取决于美联储是否会继续降息。但是从目前情况，至少在明年一季度内，美联储并不会降息，因为美国各项经济指数有好有坏，但美国经济第三季度修正值在2%。这説明美国经济虽然不如市场预期，但是并没到衰退的程度。明年，如果美联储继续降息，国际金价才会有上涨空间，但这种可能性不大。

国际金价轻松站上了1500美元/盎司大关，马上很多人就看至1600美元了。而我们认为，金价的上涨主要是中东地缘政治开始紧张，以及美元指数的短暂走低。