北京环球影城都要开园了，沉迷“内斗”被ST的大连圣亚还不清醒一下？
从一家业内知名的老牌海洋主题公园上市公司，到业内津津有味“吃瓜”闲聊的谈资闹剧主角，再到需要依靠卖企鹅“保壳”却终成新规施行以来首单被交易所强制认定“ST”的案例，大连圣亚只用了不到两年时间。
2021年4月，大连圣亚公布2020年财报。受疫情影响，大连圣亚营收大幅度下降，据显示，全年实现营收1.14亿元，公司净利润为-6998.06万元。一份原本正常披露的财报却因其过亿的营收被上证质疑。
2020年旅游行业遭遇新冠疫情重创，期间旅游活动全面停滞，国内旅游人数同期下降52.1%，国内旅游收入同期下降61.1%。在此背景下，国内外旅游市场跌入低谷，主题公园几乎都陷入亏损状态。
大连圣亚自然也不能例外，甚至更糟，除业务受影响，其高管层“内斗内耗”让这家企业放在主业上的心思产生了偏移。当大家交出的年末答卷都不尽如人意之时，大连圣亚的核心营收增长上却称得上“不错”二字。深挖之后，据年报显示，其过亿营收竟是靠出售海洋公园的企鹅撑上去的。
恰逢退市新规实施，巧合的时间与蹊跷的“企鹅”销售事件，大连圣亚也再次凭借神奇操作成功“出圈”。由于企鹅售价过高，上交所怀疑存在规避强制退市指标行为，而大连圣亚选择硬刚模糊重点，双方你来我往中，新一场“大戏”鸣锣上演。
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横气十足，大连圣亚硬刚上交所却依然难逃被“ST”
根据《上海证券交易所股票上市规则》最新的退市规定，上市企业一旦同时满足“净利润为负”与“营业收入低于1亿元”两个指标，股票将被实施退市风险警示。
在新规之下，2020年净利润已经亏损的大连圣亚如果营收不能超过1亿，就将陷入被退市的风险，而其成功回避掉了这一风险警示，主要源于公司第四季度5554.8万元的营业收入，这部分收入占其全年营收的48.63%重要性自不必说，也是支撑ST圣亚年度营收过亿的最关键收入，这其中大部分来源于其养育繁殖的企鹅售卖。
据财报显示，*ST圣亚销售的52只企鹅中，有44只被确认为主营业收入，共计销售1876万元，其中11月售出28只企鹅，总价1204万元，平均单价43万元。
财报一出，众皆哗然。上市公司借金融手段保壳并不罕见，但靠卖企鹅凑业绩保壳的海洋主题公园可谓绝无仅有。关键这些企鹅还卖出了均价43万“天价”，这也同样引起上交所关注。
今年4月至6月间，上交所接连发出问询函，要求公司解释去年第四季度收入陡增原因，特别是企鹅售卖详情。旨在调查大连圣亚是否存在规避强制退市指标行为。
据6月11日问询函内容，上交所上市公司监管一部要求公司核实年报相关信息披露不准确、不完整的情况。然而此后数周，公司未落实相关整改，也未披露相关信息。
7月6日，监管层再度下发问询函，继续追查大连圣亚卖企鹅的真相，并进行现场检查。
根据检查结果，公司未能提供企鹅臂环编码管理办法、销售合同对应的企鹅编码及生物档案等关键材料，部分重要会计凭证存在更改，部分重要审计底稿前后不一致。就此情况，公司和年审会计师均未能提供相关合理说明。
7月13日，相关会计师事务所提交“关于大连圣亚旅游控股股份有限公司2020年营业收入扣除事项的专项核查意见（中兴财光华审专字（2021）第318064号）”。
此篇报告判断大连圣亚2020年营业收入应扣除相关企鹅销售收入1876万元。扣除后，公司营业收入金额应为8401万元，未达到一亿元标准。由于公司扣除非经常损益后的净利润本来就为负值。根据规定，公司股票将被强制实施退市风险警示。
7月14日，大连圣亚停牌。
然而令人意想不到的是，大连圣亚并未就此“屈服”。7月15日，其通过公司公众号“精彩圣亚”发布《大连圣亚“反腐”百问之第二十二问》，硬刚上交所。文章中称，“企鹅销售就是公司经常性业务收入，明明可以让一个饱受疫情打击的旅游企业不被ST的”。并直指上海证券交易所，“某某利用手中职权，欺上瞒下，瞒天过海，阻挠公司正常的信息披露”。
关于企鹅销售的蹊跷，在上交所回应媒体的提问时曾表示，不仅是已经销售企鹅编码缺失问题，未来企鹅销售收入是否是稳定收入同存疑，大连圣亚提供的数据显示，公司2016-2020年分别销售企鹅40只、30只、15只、4只和52只。其中，2016-2019年公司销售企鹅均作为出售生产性生物资产进行了会计核算，未确认销售收入，说明公司销售消耗性企鹅未形成稳定业务模式和规模。2020年公司企鹅销售数量出现大幅增长，直接销售企鹅且作为消耗性企鹅进行会计核算的业务模式能否持续，存在重大不确定性。
给不出最关键的销售企鹅编码，却一味硬刚上交所，“态度强硬”的大连圣亚最终也难逃被“ST”的命运，7月20日，上交所正式宣告决定对大连圣亚实施退市风险警示。7月22日复牌后，原本股票代码“大连圣亚”也变更为“*ST圣亚”，且股价在复牌首日、次日连续跌停，成为了资本市场的“弃儿”。
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从老牌上市旅企到卖“鹅”保壳，曾经的大连圣亚何以至此？
实际上，这早已不是“精彩圣亚”（原名“鲸彩圣亚”）公众号第一次“开炮”。名为《大连圣亚“反腐”百问》的系列文章，每一篇都是火药味十足，只不过此前的内容多针对大连圣亚新旧高层的“内斗”。
这一次次以“反腐”为名的“炮轰”，其实是大连圣亚新管理层入场后，与原管理层之间展开的一场舆论之争。包括但不限于：厉声质问、疾首自省、乃至拐弯抹角的人身攻击。文章一经发表，往往引发一轮舆论关注。
去年6月，大连圣亚高层遭遇“血洗”，几天内，创始董事突遭更换，公司总经理被紧急罢免，新任董事会接连收到警示函，一次次的网络骂战，将新老团队矛盾充分暴露在公众面前。
此后，更被曝出总经理办公室遭“窃听”、新任总经理被打伤住院等负面新闻，大连圣亚股价一路狂跌，不断刷新历史记录。直至去年年底，大连圣亚股价连续8个工作日出现7次跌停， 12月股价由42.2元直跌至18.7元，半年内市值蒸发超30亿元。
当然，疫情是造成这一结果的重要诱因之一。彼时，大连圣亚在回复函中提及：疫情期间闭馆128天，刚刚复产一个多月又有新的疫情，再次闭馆，遭此动荡，企业面临严峻危机，社会高度关注的舆情也给公司造成巨大影响，公司经营业绩受到严重影响。公司日常经营管理秩序尚可维持，但公司各合作伙伴纷纷表示担忧甚至提出暂停或终止合作，各个异地项目的合作伙伴和供应商也出现异动，部分工程项目已暂时停工。
作为以海洋馆起家的主题乐园，大连圣亚是国内最早的海洋主题乐园运营商之一，1994年成立以来一直围绕海洋文化主题布局发展，2002年成功上市。2012年公司推出“大白鲸计划”，目标打造海洋主题的全文化产业链。公司扭亏为盈，平稳盈利，并逐渐拥有较大的影响力。
然而，大连圣亚斥巨资投资了多项主营业务及“大白鲸计划”产业链相关项目，但至今为止新项目多数都处于在建状态。持续不断的资金投入以及高资产负债率成为拖累大连圣亚的重要原因之一。
北京联合大学在线旅游研究中心主任杨彦锋提到：“大连圣亚此前发布了一个较激进的扩张计划，该计划显然是不适应疫情发展状态的，激进的扩张计划也可能会对大连圣亚应对危机的能力形成较大的拖累。所以在外部形势不利因素的影响下，大连圣亚的内部纷争更将其置身水深火热之中，使其处于进退两难的尴尬境地。”
经营不利，负面新闻缠身，疫情冲击，再到被强制ST……连遭厄运的大连圣亚是否真的有可能走向退市呢？
对此，中国主题公园研究院院长林焕杰表示：“国家对投资者权益的保护是越来越高的，退市风险预警本质是为了提醒投资者，在投资中谨慎对待。在企业影响力下滑，且问题得不到良性解决的情况下，不排除有退市风险。退市行为本身，也是对广大投资者负责的表现。”
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国内主题公园市场格局生变，留给“ST圣亚”的时间不多了
实际上因疫情受冲击的公园景区绝不止大连圣亚一家。去年年初，全国31省份先后启动重大突发公共卫生事件一级响应。节假日热门景点皆因此停业，各个项目客流瞬间归零。
其中海洋公园受影响尤甚。数目可观的海洋极地动物、庞大的场馆以及维生系统，哪怕维持最低限度的保障和运行，都将产生巨大的付现成本。
同样是以海洋动物为主题的海昌海洋公园去年年初也曾宣布闭园。线下业务暂停的同时每月产生高额运营付现成本，公园一度面临巨大压力。但压缩年度资本性支出，节降管理和办公费用后，海昌并未就此止步。
疫情期间，海昌海洋公园联动多家线上直播平台，策划“江豚科技秀”“邂逅海洋精灵”“解密陆地最大食肉动物”等直播内容，获得超千万观看量。