中国高端聚烯烃产业将迎来爆发，最后一波红利你抓住了吗？

平头哥发发现，我们身边充斥着各种聚烯烃产品做成的塑料制品，如聚乙烯、聚丙烯、EVA等，它们大多以改性的方式，根据应用场景，做成了各种塑料制品，其中不乏高端聚烯烃塑料制品。

何为高端聚烯烃塑料？高端聚烯烃，即为具有高技术含量（技术有门槛）、高应用性能（牌号多，快速的技术服务导向）、高市场价值（价格高、盈利强、波动小）的聚烯烃产品。根据高端与低端的划分，可以分为两类：一是大宗聚烯烃产品的高端牌号，如多峰及茂金属聚乙烯、聚丙烯等，高碳α-烯烃共聚的聚乙烯牌号等。二是特殊的聚烯烃树脂产品，如乙烯-醋酸乙烯共聚（EVA）树脂、聚丁烯-1（PB-1）、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）、乙烯-乙烯醇共聚树脂（EVOH）等。

图1：高端聚烯烃产品的产业结构图

平头哥根据下游应用的调查，可以发现，高端聚烯烃产品应用领域非常广泛，主要应用在高端管材、汽车零部件、医疗设备、高端电子电气等领域。在国外，高端聚烯烃在工业管道中的应用十分普遍，他们对力学、抗老化性、热力学性能等都具有较高的要求，广泛应用在输配水、输送热力、制冷、废水、油气管道等。但是在国内，高端聚烯烃主要应用在汽车、电子电气等领域，应用范围较国外有限。

图2：在国外高端聚烯烃在工业管道中的应用场景

在中国，汽车领域是高端聚烯烃的重要应用领域。其中聚丙烯广泛应用在汽车的保险杠、叶子板、遮阳板、仪表盘等部位，聚丙烯其优异的可塑性、低密度及优异的NVH属性（振动噪音乘坐舒适性），被开发成为汽车专用消费市场。聚丙烯在汽车中的应用，很好的解决了汽车的节能环保性、安全耐用性等。

图3：聚丙烯在汽车中的应用场景

在卫生保健领域，高端聚烯烃也发挥着重要的作用，特别是在与人直接接触的材料方面，如对纯度、一致性、稳定性等方面，都决定了必须使用高端聚烯烃材料产品。在卫生保健领域，高端聚烯烃在医疗设备、实验室、化妆品、注射器及诊断仪器等，频繁看到高端聚烯烃树脂的身影。

图4：医疗卫生领域中高端聚烯烃的应用场景

平头哥发现，我国高端聚烯烃近几年发展呈现加速的状态，这与我国原料多元化路线的爆发密不可分，其中煤制烯烃（CTO）、甲醇制烯烃（MTO）、丙烷脱氢（PDH）等产业规模快速增长，以及轻烃裂解的登场，推动了中国烯烃供给规模的快速提升。在此背景下，乙烯和丙烯规模快速增长，导致聚乙烯和聚丙烯市场供应能力大幅增加。

但是，由于产业结构的不合理，高速增长带来的结构性矛盾较为突出。截止2019年底，我国还是全球较大的聚烯烃产品进口国，平头哥发现，不是中国聚烯烃供应不足，而是进口的聚烯烃产品，多数为高端聚烯烃牌号产品。

图5：全球mLLDPE产能分布格局

从全球的聚烯烃生产布局来看，全球的高端聚烯烃产品的生产，主要集中在西欧、北美、东南亚、中东等地区，其中以茂金属线性聚乙烯（简称mLLDPE）为例，西欧、东南亚和北美的市场规模占有率分别达到37%、23%和16%，其中日本是东南亚mLLDPE主要生产国。

图6：全球不同地区的PE共聚单体差异化对比

决定聚烯烃差异化的另外一个主要因素，便是共聚单体的差异化。平头哥发现，共聚单体的不同直接决定了聚烯烃的高端与否。根据平头哥调查，共聚单体以C6（己烯）是重要的分水岭，其中己烯以上α烯烃多为高端聚烯烃产品，而国内多为普通聚烯烃牌号产品。己烯及以上α烯烃多在北美、西欧及日本生产占比最高，而中国以1-丁烯为共聚单体全球占比最高。

《石油和化学工业“十三五”发展指南》对聚烯烃高端化提出要求，到2020年，中国高端聚烯烃的需求量将达到1115万吨，产量预期达到774万吨，自给率提升至70%。目前情况又是怎样的呢？平头哥了解到，截止2019年，中国高端聚烯烃的产量总计在500万吨左右，消费量已经率先达到1140万吨规模，自给率仅为44%。消费量已经达到《指南》中的要求，但是供给量却远远落后计划要求。

平头哥认为，对于中国聚烯烃市场，一方面是聚烯烃产品以中低端为主，这种产业结构的矛盾已经延续数十年，想要短期改变非常困难。另外，高端聚烯烃产品技术壁垒较高，我国对于这方面的技术研究远远落后世界发达国家水平。

但是，也有相对乐观的一面，比如中国的超高分子量聚乙烯（简称UHMWPE）的自给率已经超过60%，这给中国高端聚烯烃产业带来的些许利好。另外，POE弹性体、EVOH、茂金属聚乙烯、环烯烃共聚物（如COC、COP等）方面，较发达国家依旧存在着较大的差距。当然，这也是中国聚烯烃产业所要为之努力和前进的方向。

图7：中国部分高端聚烯烃产品2019年自给率对比

对于目前来说，平头哥发现，中国高端聚烯烃产业呈现了以下特点：以中石油、中石化、高等院校及科研院所为研发主体，目前相对产品处于中试及拟在建的阶段。另外，部分大规模私有企业及合资企业，也已达到高端聚烯烃产品的规模化生产阶段。

这些趋势，平头哥认为，在未来较短的时间内，必然会带来中国高端聚烯烃产品的爆发，预期在2020年至2021年期间会出现爆发的临界点。平头哥认为，规模化地方企业有望在高端聚烯烃产业中捷足先登，并且部分企业已经筹划聚烯烃产业链的下游制品的延伸，将高端聚烯烃产品延伸至制品领域，利润囊括了聚烯烃全产业链。但是，中国目前迎接爆发所需要储备的人才、技术、科技等环节都准备好了吗？

图8：国内高端聚烯烃发展现状与展望（信息来源：方正证券报告）

最后，平头哥想说，中国聚烯烃产业结构化不合理不匹配，中低端产品竞争激烈，高端化聚烯烃产品利润丰厚，都决定了中国聚烯烃产业对升级改造的强烈趋势性。预计未来，中国高端聚烯烃产业将面临高速增长，自给率也将快速提升，中国石化、万华化学等企业已经快速布局该产业，正在加速推进我国聚烯烃产业的高端化进程。

面对聚烯烃产业升级中的最后一波红利，你们准备好了吗？