美团2020年财报解读：营收首破千亿，零售加速布局五环外
东哥解读电商
美团开启新十年。
- 作者| 李成东、朱柳香
- 公众号|东哥解读电商（ID: dgjdds）
美团（3690.HK）于3月26日发布了2020年第四季度及全年业绩报告。数据显示，美团2020年全年营收1148亿元，较上年同期的975亿元增长17.7%；2020年全年净利润47.1亿元，去年同期为22.36亿元，全年调整后净利润31.2亿元。
数据来源：美团财报
► 业绩一览
2020年疫情横贯始末，美团作为最大的本地生活服务平台，全年营收仍然有17%的增长，并首次突破千亿。
财报显示：美团2020Q4营收379亿元，较上年同期的281.58亿增长34.7%。其中，佣金收入243.74亿元；在线营销服务收入60.6亿元；其他服务及销售收入72.3亿元。
按业务来看，外卖第四季度收入215亿，同比增长37%；到店、酒店及旅游业务第四季度收入71.35亿，同比增速恢复至12.2%；新业务及其他收入92.44亿，同比增长51.9%。
数据来源：美团财报
纵观全年，美团2020年营收1148亿元，较上年同期的975亿元增长17.7%。
财报显示，美团2020年运营利润43.3亿，同比增长61.6%。其中，餐饮外卖运营利润为28.33亿元，较上年同期的14.15亿增长10%；到店、酒店及旅游业务的运营利润为81.8亿元，较上年同期的84亿元下降2.6%；新业务及其他的运营亏损108.55亿，较上年同期的67.49亿扩大60.8%。
作为核心的餐饮外卖业务，2020Q4交易金额同比增长39.4%至1563亿元，餐饮外卖交易笔数同比增长33%至36.2百万笔；全年实现101亿单交易笔数，年交易额达4889亿元。
截至2020年12月31日，美团平台活跃商家数和年度交易用户数分别增长至680万和5.1亿；在美团平台上获得收入的骑手就超470万人。
“受益于国内经济的快速回暖，美团各项业务继续保持稳健增长。我们在过去一年服务了更多的用户和商家，进一步丰富了服务品类和场景，也带动了更多就业和消费增长”，美团CEO王兴表示，“随着中国数字化进程的加速，我们聚焦 'Food+Platform’战略，一如既往保持对新机会的探索，在零售等具有战略价值的领域长期投入，通过持续的科技创新，继续为社会创造长期价值，帮大家吃得更好，生活更好。”
► 净增用户破纪录，推动实现百亿订单
截止2020年12月31日，美团年度活跃买家数达到5.11亿人，年净增6000万，增幅达到13.3%。值得重点注意的是，仅第四季度，活跃买家数净增3410万，突破过去四年里季度净增用户记录。美团表示，用户的增长主要来自三线及以下城市。
不仅如此，在餐饮外卖板块，凭借在线运营解决方案和数字化运营方式的持续优化，平台吸引了更多商家入驻。2020年新上线美团外卖的品牌商家数同比增长127%，进一步丰富了外卖的优质供给。
得益于更加丰富的服务品类、更好的线下履约和配送体验，以及品牌渗透率的持续加强，消费者对美团外卖的满意度日益提升，提升了用户的购买频次，每位用户年均交易笔数达到28.1笔。
在用户数量、质量双双推动下，平台餐饮外卖全年交易笔数同比增加16.3%至101亿笔，日均订单量达到2780万，全年交易额同比增长24.5%至4889亿元。在如此庞大的体量之下，美团将2025年外卖日均订单目标设定为1亿单，也就是说，接下来的五年里，美团预计实现260%的增长。
要实现此举，需要扩大用户池并提升老用户的复购率。以头部电商企业的用户规模为参照，拼多多的用户数已经达到7.88亿，美团的用户规模远远没有到达天花板。在新业务如社区团购的开展下，有望进一步挖掘下沉市场用户，且通过高频次的生鲜购买等场景形成使用惯性，虽然客单价不会因此提高，但复购率可以再上台阶。
► 全年营收首超千亿，外卖规模增长稳健
2020年是受疫情影响最大的一年，逆市之下美团全年的营收仍然增长了17.7至1148亿元，首次突破千亿。
数据来源：美团财报
其中，餐饮外卖年营收662.65亿，较上年同期的548.43亿增长20.8%。值得注意的是，2020年美团的外卖GMV同比增长了24.5%至4889亿元，而外卖佣金收入仅增长18.%至586亿元。意味着，平台外卖的佣金率在下降，收入增长是因为规模大而非收取佣金高。具体来看，美团外卖全年订单量增长16.3%、受平台上品牌商家订单比例上升影响，每笔订单平均价值增加7%。另外，受活跃商家数增加及营销意识加强影响，在线营销服务收入增长48.2%至76亿元。
美团不仅提供平台交易服务，还有即时配送服务，佣金包括了交易和履约两部分，这和实物电商不一样。美团官方表示，现有的680万的商户里大部分都是中小商户，会把商户当作合作伙伴而不是利润来源，所以并不看重变现率。未来也会继续把佣金维持在一个合理的范围，确保监管合规。
数据来源：美团财报
另外，到店、酒店及旅游业务营收212.5亿，较上年同期的222.75亿元下降4.6%；新业务及其他营收272.76亿元，较上年同期的204亿元增长33.6%。
后疫情时代，到店、酒旅业务需求释放，收入短暂缩水不改长期价值。
受疫情拖累，美团酒店年度间夜量首次下滑，较2019年下降9.7%。不过，到第四季度，间夜量有所恢复，增幅达到8.8%。值得注意的是，2020Q4美团五星级酒店的间夜量同比增长超过110%。这对从低星酒店起家的美团酒旅而言，高端市场的开拓进展顺利，并抢占了携程等同类企业的增量。
疫情常态化之下，国内旅游消费回暖，美团已经与各地政府携手推出覆盖到店等多场景的“安心消费节”，合作项目覆盖163个地市区。未来，有望通过增加垂直新品类、定制化产品、低线城市的渗透以及高星级酒店供给的增加等，推动国内酒店间夜量重回正增长。
餐饮外卖、到店酒旅作为美团的两大主体业务，其优势是过去十年长期建设的成果。
美团在满足消费者一日三餐需求的同时，也在挖掘业务模式的纵深和品类的横向拓展的新空间。比如从配送技术的投资，美团语音的发布、外卖业务的在线营销服务等都是业务模式的上下游探索；品类的横向拓展，就包括新的消费趋势，比如夜经济、茶饮咖啡的高频订单量，不能单纯地认为外卖的量只靠午晚餐支撑。外卖的供需两端都在进入新的发展阶段，供给端更多元场景更丰富；需求端粘性更大，更高频更必须。
能力越强，责任越大。如今，美团构成了一张立体而高效的餐饮和物流网络，在疫情期间发挥了城市新基础设施的重要作用。未来，美团新业务的战略重点在零售，包括买菜和优选，为解决社会需求做出贡献。
► 聚焦城乡消费市场， 坚定投入新业务
美团作为互联网企业代表，同时也是“全国脱贫攻坚先进集体”。仅去年一年，在美团平台上获得收入的骑手就超470万人，截至2020年底，从美团平台上获得收入的脱贫地区骑手累计占比24%。在业务的延伸上，美团选择针对下沉市场，重点关注新零售业务。
最新数据显示，美团优选在2020Q4已经覆盖全国约2000多个市县。并且，通过数字化下沉，美团优选助力当地村民在家门口就能获得就业和创业机会，实现农民增收，助力乡村振兴。
受益于其配送效率、便捷的用户体验和产品服务，美团闪购在药品、鲜花等品类方面的订单量继续保持增长，实现日订单峰值约450万。
“面对2020年充满挑战的市场环境，我们收获一个健康的财年，得益于核心能力的持续提升，主体业务具备长期健康增长和优化经营的潜力”，美团CFO陈少晖表示，“我们将继续探索新机会，在零售领域坚定投入，以长期回报为导向，继续推进中国消费市场的数字化升级，让零售行业生态从中获益。”
为什么美团坚定地投入新业务？不单单是平台需要开拓新的流量池，更重要的是——零售背后的商业价值和社会价值。
美团CEO王兴在财报电话会上谈及外界较为关注的美团优选，称零售是一个很大的市场，并且具有继续数字化和重建全零售产业链的潜力，他认为没有一个单一的业务模式能满足全国用户的食杂零售需求，所以美团会继续面向不同的市场进行不同业务模式的探索。用王兴的话说，是一个能触及最后一批电商增量用户的机会。
除此之外，零售的社会价值在：以前仅仅面向城乡居民的实物电商以更低廉的成本更快速的履约进入到更下沉的五环外市场，同时带动下沉市场尤其是农村市场的供应反哺城市。消费端可以实现农村居民买难问题，最终可能会彻底消除消费鸿沟；供给端解决农产品上行的渠道问题，带动农村振兴。这和美团的使命帮大家吃得更好，生活更好一脉相承。
对美团坚持新业务的持续投入，市场也有了担忧：拖累盈利能力。
亏损是所有人预期中的的结果。但是美团优选，背后的核心实际上是更下沉、更快速的实物电商。对于一个进入快速成长期的企业而言，谈变现为时尚早。美团新业务，在特殊时期承担起了“城市基础设施”的作用，加码投入势在必行。
► 结语
2020年是美团成立的第十个年头，美团逐渐从本地生活服务平台进化成横跨本地生活和实物电商的综合型电商入口。未来，美团坚持布局零售赛道，成为新增长点，打破天花板，下个十年同样可期。