智谷君语：
淡马锡，一个在经济与商业领域如雷贯耳的名字。或许你对这名字稍微有点陌生，但你一定听说过新加坡航空、星展银行、拥有来福士广场的凯德集团。没错，这些都是淡马锡的投资组合公司。
对中国政府和企业来说，淡马锡的国有资本运作模式是借鉴的模板。作为新加坡国有投资公司，淡马锡长期以来保持了持续稳定的投资回报率，自1974年成立以来的复合年化股东总回报率为14%。而淡马锡旗下的企业保持了非常的活力与竞争力。
淡马锡无疑是成功的，这取决于外人难以理解的远见、穿越周期的惊人定力。
“做穿越周期的投资者，创造长期可持续价值。”这话知易行难。因为想考虑长远，眼下的一些决策与判断，就可能不被常人理解。
这不，淡马锡最近就在研究以自然为本的气候解决方案，希冀进一步探索企业实现碳中和的途径。关注全球气候变化，本身就是所有个人、企业、国家的责任与义务。在此基础上，淡马锡还发现了企业可持续发展的新机遇。很多年后，未来很可能再次证明淡马锡是对的，因为过去的历史已经充分说明了这点。
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过去一年，北极圈经历了历史最高温，澳大利亚、西伯利亚等多地森林火灾频现，大西洋上的飓风数量创历史记录——气候变化没有因为新冠疫情而放缓脚步，反而进一步威胁着人类的生命健康、粮食安全、水供应和经济增长[1]。为了应对气候变化，《巴黎协定》设定目标在本世纪内让全球升温不超过2℃，并力争将升幅限制在1.5℃临界点内。而要实现这一目标，到2030年，全球人为造成的二氧化碳净排放量必须比2010年下降约45%，并在2050年实现净“零排放”[2]。
气候变化迫在眉睫，以自然为本的解决方案（nature-based solutions）正是应对气候挑战的良方。研究显示，以自然为本的气候解决方案（natural climate solutions）能够为实现《巴黎协定》的目标贡献30%左右具有经济效益的减排量。
尽管如此，发展以自然为本的气候解决方案仍面临巨大的资金缺口。根据淡马锡、保护国际基金会、星展银行和新加坡国立大学近期发布的报告《自然气候解决方案的商业评估：东南亚的洞察与机遇》（下文简称《报告》），以自然为本的气候解决方案仅吸引了不到3%的全球气候资金，亟需多方进一步投资来达到规模化的发展，以实现碳中和的目标，私营部门的企业和投资者在其中起着尤为关键的作用。相应的，投资于自然气候解决方案也将为企业带来巨大机遇。
图片来源：Unsplash
以自然为本的气候解决方案与大家常说的 “人与自然和谐共处”的理念一脉相承。它是指通过自然过程，减少或消除二氧化碳、甲烷、氮氧化物等温室气体排放来减缓气候变化的技术。具体而言，就是通过保护、更可持续地管理和修复森林、农田、草地、湿地等土壤资源及海洋生态系统，提升生态系统的固碳能力[3]。例如，树木等绿色植被的光合作用能吸收大气中的二氧化碳，将其转化为生物质能并“封存”起来，进而减少大气中的温室气体含量，所以造林和再造林、避免毁林和薪材采伐、保护修复红树林都被视为基于自然的、减缓气候变化的有效方案。其它以自然为本的有效解决方案还包括改进稻田管理、农田养分管理、避免泥炭地转化、泥炭地恢复、修复珊瑚等等[4]。红树林，也称为“海上森林”，主要生长在热带和亚热带沿海地区，碳汇和碳封存能力相当于热带雨林的四倍。红树林的根系可以防止海岸受到侵蚀，保护沿海居民免受风暴洪灾侵袭，还可以为海洋生物提供珍贵的繁殖栖息地，进而有助于增加周边渔业产出，为当地社区提供食物和收入。然而，全世界范围内的红树林正在以惊人的速度消失，是全球森林总消失速度的三至五倍[5]。肯尼亚南部沿海村庄开展的一个红树林保护和修复项目，计划在2013-2033年项目期间保护107公顷和新种植10公顷的红树林，预计每年固碳量约为3000吨。除了对生态环境的积极影响，项目成功将通过红树林保护活动而创造的蓝碳信用额卖给有抵消碳排放需求的企业、非营利组织、学校及个人。获得的收益用于支持当地的教育、健康卫生、清洁饮用水和环保等项目，惠及周边社区约5400位居民。此外，红树林保护项目还带动了当地生态旅游业的发展，为社区进一步创收[6]。数据显示，树木、植被和土壤已经吸收了人类活动造成的温室气体排放的约四分之一，而另有四分之一则被海洋系统吸收[7]。如果人类能够更可持续地保护、管理和修复生态系统，将进一步释放大自然应对气候变化的潜能。《报告》指出，若可以获得足够的资金形成规模化落地，从现在到2030年之间，以自然为本的气候解决方案能够每年减少约100~120亿吨的二氧化碳排放当量，这是达成《巴黎协定》2℃目标所需减排量的三分之一，而这其中的三分之一可以通过较低的成本（≤10美元/吨）实现[8]。事实上，与可再生能源（如太阳能、风能、地热能等）、化学反应、工业制造、废物处理等基于工程技术的气候解决方案相比，以自然为本的气候解决方案在投资成本和回报方面非常具有竞争力。在考量净化水资源、改善空气质量、提高生物多样性、降低灾害风险等其他效益之后，自然气候解决方案的优势愈加明显。如今, 越来越多的企业和投资者已经认识到气候变化带来的风险与机遇，并采取了积极的行动。减排不只是出于企业社会责任的目的，更成为了发展战略的重要部分。例如，作为专注创造长期可持续价值的投资机构，淡马锡已将气候变化等ESG因素融入于公司战略、投资、风险管理和运营管理流程中，并不断提升自身与被投公司在气候方面的管理实践和信息披露。2020年，淡马锡实现了公司层面碳中和，并计划通过减少运营过程中的碳排放、购买碳信用额度、资助以自然为本的解决方案项目等路径，在2050年实现投资组合公司净零碳排放这一长远目标。以自然为本的气候解决方案无疑为企业减少温室气体排放提供了具有经济效益的途径。面对来自监管者、投资者、消费者等利益相关方在环保方面的更高的要求和期待, 企业能通过投资于以自然为本的气候解决方案减少碳足迹、实现自身的战略减排目标，同时更好地满足利益相关方的要求与期望，管理监管和市场等方面的风险。不仅如此，以自然为本的解决方案还可以促进企业在战略和思维方式上实现更广义的转变，带来更多机会。《报告》指出，面对气候变化给全球经济带来的重大影响，企业正不断寻求符合减碳、低碳目标的业务模式和产品创新，而以自然为本的气候解决方案可以为企业带来新产品线与新市场机遇。例如，企业可以为客户开发、购买这类碳交易产品，开发和投资人工智能、无人机、区块链等新兴技术以降低实施、监测等成本，以及拓展可持续农林、可持续木材和非木木材的产品线。与此同时，在供应链和运营范围内投资于以自然为本的气候解决方案还能增强企业运营模式、资产和供应链的韧性。例如，这些方案可以从增强本地防洪能力、改善土壤健康和生命力等方面打造更强健的产业价值链。此外，在碳排放监管趋严的环境下，企业可以选择通过购买基于以自然为本的气候解决方案的碳信用额度，在强制性碳交易市场到来前预先做好准备，并占据有利价格等先发优势。以自然为本的解决方案在全球范围内得到了广泛认可，但其发展仍面临多重挑战。现阶段，评估这类方案成效的方法与体系尚不完善。例如，现有项目仍需依赖人工进行手动监测和核验。此外，对碳信用额度的买方来说，不同自然解决方案所带来的潜在影响与风险也不够透明。为了应对这些挑战，淡马锡协同星展银行、谷歌云、新加坡国立大学自然气候方案研究中心、Verra和世界银行于2020年12月15日推出了为期6个月的Sustaintech Xcelerator加速器计划，旨在通过对创变者的支持，提升投资者和碳信用买方对以自然为本的解决方案的信心。Sustaintech Xcelerator旨在助力一批提高自然解决方案评估效率的技术，增强项目成效及影响的透明度，并确保碳信用额度的不间断发放。此外，这些技术还应进一步夯实必要基础，以更好地评估自然解决方案项目所带来的多维度社会影响。淡马锡可持续发展解决方案部执行总经理张俐伟认为，作为企业实现减排目标的有力工具，以自然为本的解决方案具有不容小觑的商业前景。“要推动碳排放权交易市场的进一步发展，我们需要增强整个社会对以自然为本的解决方案的信心。”张俐伟说，“我们很高兴可以与合作伙伴一道，通过Sustaintech Xcelerator来助力该领域内有影响力的解决方案，促进以自然为本的气候解决方案在东南亚地区的发展。”淡马锡董事长林文兴表示：“可持续发展是我们一切行动所遵循的核心理念。我们将继续与政府、企业合作伙伴、非政府组织、多边和区域机构以及个人合作，减少温室气体排放和污染，投资构建可持续发展的世界。”[1] 世界气象组织：2020年将成为有记录以来最暖的三个年份之一https://public.wmo.int/en/media/press-release/2020-track-be-one-of-three-warmest-years-record[2] 联合国：到2050年实现碳中和：当今世界最为紧迫的使命https://www.un.org/sg/zh/content/sg/articles/2020-12-11/carbon-neutrality-2050-theworld%E2%80%99s-most-urgent-mission[3] 保护国际基金会：What on Earth are 'natural climate solutions'?https://www.conservation.org/blog/what-are-natural-climate-solutions[4] 大自然保护协会：基于自然的气候变化解决方案http://www.climatechange.cn/EN/article/downloadArticleFile.do?attachType=PDF&id=1206[5] United Nations Environment Programme: Greening the blue: championing coastal climate solutionshttps://www.unenvironment.org/news-and-stories/story/greening-blue-championing-coastal-climate-solutions[6] United Nations Development Programme：Equator Initiative Case Studieshttps://www.equatorinitiative.org/wp-content/uploads/2020/03/Mikoko-Pamoja-Kenya.pdf[7] NOAA: Ocean-Atmosphere CO2 Exchange Dataset | Science On a Spherehttps://sos.noaa.gov/datasets/ocean-atmosphere-co2-exchange/+[8] Griscom, B. W., Adams, J., Ellis, P. W., Houghton, R. A., Lomax, G., Miteva, D. A., Schlesinger, W. H., Shoch, D., Siikamäki, J. V., Smith, P., Woodbury, P., Zganjar, C., Blackman, A., Campari, J., Conant, R. T., Delgado, C., Elias, P., Gopalakrishna, T., Hamsik, M. R., … Fargione, J.: Natural climate solutions. Proceedings of the National Academy of Sciences, 114(44), 11645–11650https://doi.org/10.1073/pnas.1710465114
